数字货币市场发展分析:柏建成、黄云飞等学者探讨数字货币属性与用户体验
imtoken钱包官网 2025年1月14日 19:07:33 imtoken安卓版下载app 196
当前,经济政策不确定性指数与比特币市场波动率之间的关系正成为研究的热门话题。有很多人对比特币感兴趣,不过它的价格经常处于波动状态且波动较为频繁。学者们研究各种因素对比特币波动率产生的影响,这具有很大的价值。
经济政策不确定性指数的重要性
在当今经济研究领域,学者们愈发认识到经济政策不确定性指数的重要性。各国经济政策处于持续波动状态,像在对税收政策、货币政策等进行调整时,EPU 指数会有所体现。比如,美国在 2008 年金融危机期间,政府推出一系列救市政策,使得 EPU 出现大幅波动。这种波动对比特币市场产生的影响很大,因为比特币市场与全球经济政策相关联。并且,不同国家的 EPU 指数发生变化时,会以不同方式对比特币价格产生影响。
中国、巴西等国的经济政策不确定性有所变动,除美国外,在一定程度上对比特币市场也造成了影响。在一些重大政策进行调整的时段,比特币价格会出现明显的反应。
GARCH - MIDAS模型
GARCH - MIDAS 模型在金融计量研究领域有着重要地位。许多研究都会采用这个模型来分析波动率。众多研究实例表明,GARCH - MIDAS 模型能较为准确地呈现金融资产的波动状况。它具备特定的模型结构和参数设置。比如,一些参数可以体现市场波动的长期趋势以及短期波动的特征。
在研究比特币市场时,由于比特币自身较为复杂且有特有的市场规则,GARCH - MIDAS 模型给出了一个相对有效的分析框架。该模型能通过复杂的计算过程,把影响比特币市场波动率的各种因素整合起来进行分析,这对预测比特币价格波动有一定帮助。
数字货币的波动性
数字货币的波动较为显著。比特币这类数字货币,从诞生开始,价格的起伏幅度就很大。2017 年底,比特币价格达到了历史最高值,随后便出现了大幅下跌的情况。不仅仅是比特币,像以太坊等其他的数字货币,它们的价值也不稳定。这种波动性的产生与多种因素有关。一方面是市场的认可程度,另一方面是外部经济环境对其造成的影响。
以莱特币为例,倘若某些国家推出了有可能对虚拟货币交易带来影响的监管政策,那么莱特币的价格会迅速做出反应。并且,在市场当中,投资者的情绪也会对数字货币价格的波动产生极大的影响。要是投资者普遍持有乐观的态度,价格就会上升;而当投资者普遍不看好的时候,价格就会下降。
外生因素指标的添加
在研究波动率时,加入外生因素指标很重要,这样能使研究模型更完善。分析比特币市场波动率时加入 EPU 就是一种这样的尝试,因为 EPU 作为外生变量,包含了诸多宏观经济政策方面的信息。
除了 EPU 以外,或许存在其他因素可被当作外生变量加入到研究中。像社交媒体上关于比特币的舆论热度这类情况。如果能把更多合理的外生因素指标添加到模型里,或许就能更精准地分析比特币市场波动率的变化原因以及其发展趋势。
实证结果的分析
从文中的实证结果能够看出,模型 1 具有自身的特点,模型 2 具有自身的特点,模型 3 具有自身的特点,模型 4 具有自身的特点,模型 5 具有自身的特点,模型 6 具有自身的特点,模型 7 具有自身的特点,模型 8 具有自身的特点。MCS 检验结果显示,将 EPU 加入之后,对预测精度起到了正向的作用。在这些模型当中,模型 5 加入了 USA - EPU,它的预测精度最为显著。只要美国的经济政策有细微的变动,就有可能通过复杂的经济传导机制,对比特币市场产生影响。
AUS - EPU 以及 BRA - EPU 等都具备较好地对波动率进行预测的能力。各个国家的 EPU 在模型中的表现各不相同,这种不同或许与该国比特币市场的投资者构成以及国家政策与比特币的关联程度等因素有关。这也同时提醒了研究者们,在后续的分析过程中要更多地考虑不同国家所具有的独特差异。
全样本估计的意义
实证结果通过全样本估计表明,8 种 EPU 指数都能提升预测精度。这让我们明白,利用全样本进行数据研究能更全面地把握情况。在样本外个数不同以及滞后期不同的情况下,结果的稳健性是研究可靠性的重要保障之一。
在后续的研究中,全样本估计依然能够为类似的研究提供坚实的基础。研究者们应该在这个基础之上不断去挖掘更深入的经济关系。
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